Regole, funzionamento e controlli dei mercati

La disciplina dei mercati di scambio di strumenti finanziari ha subìto negli ultimi anni rilevanti trasformazioni negli assetti di intermediari e mercati e nella vigilanza sugli stessi. Dal processo di privatizzazione e demutualizzazione delle borse valori, avviato negli anni '90 e approdato nel TUF, si è giunti alla normativa MiFID con la relativa regolamentazione dei sistemi multilaterali di negoziazione e dei loro gestori e la disciplina dell'attività di internazionalizzazione sistematica. Tuttavia, a tre anni di distanza dall'implementazione della MiFID, il bilancio complessivo non può certo dirsi del tutto positivo. Una risposta concreta si intravede nei technical advice del CESR del 29 luglio 2010 riguardanti, tra l'altro, l'ampliamento degli obblighi di trasparenza, il regime di non equity markets transparency e infine le regole di transaction reporting. Il volume, in questo contesto, analizza con taglio critico norme e funzionamento dei mercati regolamentati, dei sistemi di negoziazione alternativi e dei controlli.